اليوم هو اليوم الثامن والعشرون.
نعم، صادف أن اليومين 27 و28 صادفا يومي السبت والأحد، لكن الصورة الأكبر تبقى كما هي.
لقد مرّت الآن أربعة أسابيع كاملة منذ أن طلبت المنهجية والتقرير الخاص بدراسة نشرها فريق الاتصالات في Nextdoor والتي ذكرت اسم جاكوب تشافيس كجهة اتصال.
لا يوجد تقرير.
لا توجد منهجية.
لا يوجد إقرار.
في الواقع، كان من المفترض أن يستغرق هذا الأمر بضعة أيام عمل على الأكثر. حتى لو لم يكن بالإمكان مشاركة التقرير، فإن ردًا موجزًا يشرح السبب كان سيُظهر احترافية واحترامًا.
بل أصبح الصمت هو الرد.
أتذكر أيضاً متابعتي لتفاعل الرئيس التنفيذي نيرف توليا مع الجمهور. فقد مرّت فترةٌ امتدت لأكثر من شهر - من عيد الشكر تقريباً وحتى رأس السنة - دون أي تواصلٍ يُذكر مع الجمهور. أما اليوم، فتتمحور معظم الرسائل حول الذكاء الاصطناعي والتحوّل الرقمي والمستقبل.
الذكاء الاصطناعي مهم.
لكن الذكاء الاصطناعي ليس بديلاً عن المساءلة.
بصفتي مساهماً، فأنا مهتم أكثر بمعرفة سبب اعتقاد القيادة بأن أداء الشركة يبرر مكافآت المديرين التنفيذيين.
بعد مراجعة ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات، وجدت نفسي أتساءل:
ما هو الأساس المنطقي لمنح مكافآت تنفيذية بينما تستمر الشركة في تسجيل الخسائر؟
ينبغي أن تتوافق مكافآت المديرين التنفيذيين مع خلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين.
أحد المقاييس التي يتم تسليط الضوء عليها غالبًا هو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
يمكن أن يكون الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل مقياسًا تشغيليًا مفيدًا لأنه يزيل بنودًا مثل مصروفات الفائدة، وضرائب الدخل، والإهلاك، والاستهلاك، والتعويضات القائمة على الأسهم، ورسوم إعادة الهيكلة، وبعض المصروفات لمرة واحدة أو غير المتكررة.
لكن هذا لا يعني بالضرورة الربحية أو توليد النقد.
لا يعكس ذلك بشكل كامل ما يلي:
مصروفات الفائدة على الدين.
ضرائب الدخل.
النفقات الرأسمالية اللازمة لتشغيل وتنمية الأعمال.
استهلاك الأصول وإطفاءها.
التعويضات القائمة على الأسهم والتي تؤدي إلى تخفيف حصص المساهمين.
التغيرات في رأس المال العامل.
التدفق النقدي الحر المتاح للشركة.
لهذا السبب أفضل النظر إلى الصورة المالية الكاملة بدلاً من مقياس واحد معدل.
بصفتنا مستثمرين، ينبغي أن نسأل:
هل يُكافأ المسؤولون التنفيذيون على بناء قيمة مستدامة للمساهمين؟
أم أنهم يُكافأون على تحقيق أهداف معدلة لا تعكس الصورة المالية الكاملة؟
أربعة أسابيع دون رد، وحوافز الإدارة التنفيذية المرتبطة بمقاييس الأداء المعدلة تجعلني أطرح أسئلة أكثر مما أحصل على إجابات.
تُقاس القيادة بالنتائج.
التواصل جزء من تلك النتائج.
انضم إلى النقاش على موقع NielFlamm.com
